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2.3政策梳理：2017-19年地方融资的监管基调变迁2017年以来，地方政府和城投融资政策经历了先紧后松的转折，也是城投债行情走势的最关键影响因素，我们对2017-19年地方融资政策进行梳理如下：2.4 历史复盘：过去10年我们经历的2轮基建刺激扩张

2002.12-2006.05 中共衡阳市南岳区委副书记、政府区长（其间：2004.09-2007.12 中央党校函授学院法学理论专业在职研究生班学员）2006.05-2006.06 中共衡阳市南岳区委书记、政府区长2006.06-2008.11 中共衡阳市南岳区委书记

从食品价格来看，在进入10月份以后，猪价和蔬菜价格均出现了明显回落，其中商务部的蔬菜价格连续八周下跌，累计跌幅18%，山东寿光蔬菜价格指数已经从9月的160的峰值回落至100以下，而22省猪价也比10月初的峰值回落了7%。11月的CPI已经回落至2.2%，我们预计到19年CPI会重回2%以下，其中最低点可能会降至1%以下。虽然19年的CPI大概率还是正增长，但如果PPI出现显著的负增长，那么两者加权之后的综合物价水平或在负值区间，其实就是通缩了。

因为月球自传和围绕地球公转的周期相同，数百万年来，人类只能在地球上仰望月球的“正面”，月球“背面”却始终蒙着一层神秘面纱。目前了解的情况是，月球两面有显著不同：正面有许多巨大的月海（即月面上的低洼平原），约占总面积的31.2%；另一面则有密集的陨石坑，只有约2.5%的面积被月海覆盖。

如果我们学习经济学，经济学的一个根本问题其实就是研究供给和需求的关系，其中正常的供给曲线都是向右上方倾斜的，也就是说商品的供给和价格呈正相关关系，价格越高供给越多，价格越低供给越少。只有在完全垄断的情况下，供给曲线会发生扭曲，商品的供给会与价格无关，只与垄断者的利润最大化有关。

2）4万亿中央刺激计划+地方投资规划。从资金来源看，从2008年10月至2010年底，中央拟增加投资1.18万亿，包括08年10月先增加安排中央投资1040亿、09年增加4875亿、2010年增加5885亿，其它投资2.82万亿，4万亿一篮子刺激计划里面，还不包括减税约5000亿和医改投入8500亿。中央4万亿投资计划出台后，各地方纷纷围绕投资计划，争先恐后推出拉动投资措施，大有开展投资竞赛之势，规模远超中央政府的“4万亿”。例如广东省2009年计划投资达2.3万亿、上海5000亿、浙江3500亿、江苏计划到09年底完成3500亿、2010年再投6500亿等。